财联社5月19日讯（记者 王晨）一家券商的股价因一笔数年前埋下的股权投资而封死涨停，这在A股商场并未几见。券商若因何自身天禀与科技长入？彰着，股权投资是创造名胜的地方，也许还会是券商翻开PB念念象力的爆发点。

5月18日，股价开盘后飞快走高，主力资金蜂涌而入，最终以涨停板报收，成为当日券商板块中的一大亮点。

涨停并非这家券商的基本面发生了何种巨变，而是子公司布局的一笔舛误投资，国产存储龙头长鑫科技行将登陆科创板，华安证券看成转折持股方，有望迎来一场事迹的核爆。

证明长鑫科技最新浮现的招股诠释书，公司2026年第一季度达成营收508亿元，同比暴增719.1%，归母净利润247.6亿元，同比增幅高达1688.3%。公司瞻望2026年上半年达成营收1100至1200亿元，同比增长613%至677%，归母净利润瞻望达到500至570亿元，同比增幅在22倍至25倍之间。

这不仅引爆了商场对国产存储芯片及系数这个词半导体产业链的投资柔和，也让持股长鑫科技的上市公司诱惑了商场关注。以华安证券为例，按不同估值测算，这笔投资账面浮盈乐不雅揣测最落拓百亿，越过于公司2025年全年净利润数倍。

华安证券转折持股长鑫科技2.64亿股

记者深切梳理长鑫科技的鼓励结构后发现，华安证券搭建了两条投资旅途，达成对这家国产存储巨头的转折持股。

第一条旅途，华安证券通过子公司华富瑞兴及华安嘉业，持有“安徽安华改换五期风险投资结伴企业（有限结伴）”50%的份额。甩掉2025年6月30日，安华改换五期总净值达11.52亿元。这只专项基金平直持有长鑫科技0.75%的股份，对应45065.71万股。

经穿透盘算推算，华安证券由此转折持有长鑫科技0.375%的股份，折合约22532.86万股。这条旅途的认缴出资额为45065.34万元，基金备案时辰不错追想到2021年4月8日，显走漏华安证券对长鑫科技的布局早在五年前就也曾运行。

第二条旅途，华安证券通过子公司华安嘉业持有“安徽皖投安华当代产业投资结伴企业（有限结伴）”20%的份额。皖投安华专项用于投资国度集成电路产业投资基金二期股份有限公司，并持有其3.67%的份额。而集成电路基金二期自身又持有长鑫科技8.73%的股份，对应525607.38万股。历程层层穿透，持股比例约便是0.0641%，持有股份约3858万股。

两条旅途算计，华安证券转折持有长鑫科技0.4391%的股份，整个约26391万股。以长鑫科技IPO前总股本约60.19亿股盘算推算，这一持股比例在A股上市公司中名循序四，仅次于几家产业巨头。

乐不雅揣测账面浮盈超百亿

这笔投资的潜在收益究竟有多大？商场给出了三种不轸恤景的测算。

保守景象下，将长鑫科技视为周期股进行订价。参考三星电子、SK海力士约10倍的市盈率，类似A股商场流动性溢价，米兰milan(中国)体育官方网站予以12倍估值。按全年1070亿元净利润测算，对应市值约1.28万亿元，保守取整1.5万亿元。在此景象下，华安证券持股市值约为65.86亿元。扣除算计投资资本约6亿元，浮盈约59.86亿元。

中秉性景则愈加乐不雅。受益于AI干事器对HBM存储的壮健需求以及DDR5的加价周期，商场予以长鑫科技16倍市盈率，按全年1250亿元净利润盘算推算，市值达到2万亿元。华安证券持股市值约为87.82亿元，浮盈约81.82亿元。

乐不雅景象下，若A股赋予长鑫科技类似宁德时间等科技龙头的24倍市盈率，全年1350亿元净利润对应市值3.24万亿元。华安证券持股市值将高达131.73亿元，浮盈约125.73亿元。

值得关注的是，2025年，华安证券达成归母净利润21.08亿元，已创下历史新高。按上述三种景象测算，长鑫科技IPO带来的投资浮盈分裂越过于公司2025年全年净利润的2.84倍、3.88倍和5.96倍。

换言之，最低估算下，这笔投资的浮盈也接近公司三年的净利润，保守景象下59.86亿元浮盈是2025年净利的284%，中秉性景81.82亿元是净利的388%，乐不雅景象125.73亿元是净利的596%接近6倍。不管哪种景象，华安证券王人将迎来一次事迹的核爆。

“长鑫盛宴”不啻一家券商

值得提防的是，长鑫科技这桌盛宴的座上宾并非只消华安证券一家。招商证券通过子公司招证投资雷同投资了长鑫科技，昨日股价也达成了高开。招证投资认缴出资额32371.1万元，持股32371.36万股，刊行前持股比例0.54%，刊行后持股比例0.48%。

从更宏不雅的视角看，长鑫科技IPO之是以激发如斯纷乱的关注，不仅在于其事迹的爆发式增长，更在于它代表着中国存储芯片产业从追逐迈向自主可控的舛误一步。DRAM商场长期被三星、SK海力士、好意思光三家巨头足下，国产替代空间纷乱。长鑫科技的崛起，不仅拉动了自身产业链高卑鄙的协同发展，也为提前布局的投资者带来了丰厚的酬劳。

华安证券看成地方券商，八成在数年前知悉这一趋势并轻松布局，体现了其前瞻性的投资目光。当这笔钞票在商场关注下渐渐显形，华安证券的估值逻辑也在重铸。

一华东券商股权投资业务关系持重东说念主示意，将来券商的估值逻辑将会转头到投资才气上，传统经纪、投行等轻钞票业务盈利增漫空间迟缓收窄，而优质一级商场股权投资、硬核科技赛说念前瞻布局，将成为拉开券商行业发展差距、重塑商场估值体系的中枢底气。

依托产业趋势精确押注硬科技优质所在，既能为券商带来高额股权退出收益，更能买通投研、投行、资管全业务链条，变成产业赋能式的业务闭环。在国产半导体、高端制造、生物医药等中枢赛说念国产替代波涛下，手执优质硬核科技股权钞票的券商，将赓续享受产业升级红利，迎来价值重估新机遇。